تحليل الشركة المستهدف
الغرض من هذه المذكرة هو تقييم أداء Target مؤخرًا ومقارنة مشاريع الميزانية الرأسمالية الخمسة المقترحة من Target.
تم افتتاح أول متجر SuperTarget في أوماها ، نبراسكا في عام 1995. تميزت Target بنفسها عن وول مارت من خلال التركيز على تجربة التسوق لعملائها. كانت الشركة ناجحة للغاية في تعزيز الوعي بعلامتها التجارية من خلال حملات إعلانية كبيرة وكتعزيز إضافي لتجربة تسوق العملاء ، قدمت Target ائتمانًا للعملاء المؤهلين من خلال بطاقات RED الخاصة بها.
I. تقييم أداء Target’s الأخير
إيرادات وول مارت = 315.7 مليار دولار من تصنيف وول مارت للديون = AA Wal-Mart Beta = 0.80
إيرادات كوستكو = 52.9 مليار دولار تصنيف ديون كوستكو = بيتا كوستكو = 0.85
الإيرادات المستهدفة = 52.6 مليار دولار تصنيف الدين المستهدف = أ + الفوز المستهدف = 1.05
الجدول 1: المعلومات المالية لشركة البيع بالتجزئة
يوضح الجدول 1 أن إجمالي إيرادات Target هو الأدنى مقارنة بوول مارت وكوستكو ، لكنه كان أداؤه أفضل فيما يتعلق بإدارة ديون شركته. تصنيف ديون Target A + يتفوق على تصنيف ديون وول مارت أو كوستكو. يشير هذا إلى أن Target لديها نظام إدارة دين فعال للغاية في شركتها على الرغم من حقيقة أنهم بحاجة إلى الحصول على المزيد من الأموال لتنفيذ مشاريع الميزانية الرأسمالية الخاصة بهم وأن مخاطر تخلفهم عن سداد مدفوعات قروضهم منخفضة للغاية. ومع ذلك ، يبدو أن Target هو الشركة الأكثر خطورة مع إصدار بيتا 1.05 وهو أعلى من الشركتين الأخريين. أعتقد أن الإصدار التجريبي من Target 1.05 ليس مشكلة كبيرة جدًا حيث أن الإصدار التجريبي الإجمالي لصناعة التجزئة هو 1.96 ولا يزال الإصدار التجريبي من Target أقل بكثير من الإصدار التجريبي للصناعة بشكل عام.
ثانيًا. تقييم النسب المالية المستهدفة
هامش الربح الصافي (2005) = 6.89٪ (2006) = 4.58٪
العائد على الأصول (ROA) (2005) = 5.84٪ (2006) = 6.88٪
العائد على حقوق الملكية (2005) = 24.55٪ (2006) = 16.95٪
نسبة دوران الأصول (2005) = 1.44 (2006) = 1.50
نسبة دوران المخزون (2005) = 5.84 (2006) = 5.98
الجدول 2: النسب المالية المستهدفة
يوضح الجدول 2 أن هامش الربح الصافي لشركة Target قد انخفض منذ 2005. كما انخفض العائد على حقوق المساهمين منذ 2005 لكن العائد على الأصول ارتفع منذ 2005. انخفض صافي هامش الربح المستهدف منذ 2005 بسبب خفض مصروفات الفائدة في 2006. شهد الهدف نموًا في المبيعات وانخفاضًا في مصروفات الفوائد من 2005 إلى 2006 وهي إشارة جيدة للشركة على الرغم من أن ذلك أدى إلى انخفاض في هامش الربح الصافي. كما أدى هذا الانخفاض في صافي الدخل إلى انخفاض في العائد على حقوق الملكية. لا يعتبر الانخفاض في العائد على حقوق الملكية علامة سيئة على الهدف حيث ارتفع إجمالي حقوق المساهمين فعليًا من 2005 إلى 2006 مما تسبب أيضًا في انخفاض العائد على حقوق الملكية. تحسن العائد على الأصول من 2005 إلى 2006 مما يدل على أن الإدارة جيدة حقًا في إدارة أصول Target لتوليد الأرباح.
تحسنت نسبة دوران الأصول ونسبة دوران المخزون منذ عام 2005 مما يشير إلى أن الهدف أصبح أكثر كفاءة في إدارة أصولهم ومخزوناتهم. تعتبر معدلات الدوران مهمة جدًا في صناعة التجزئة لضمان قدرة الشركة على الحفاظ على انخفاض تكاليفها وتحقيق أرباح كبيرة. يظهر التحسن في معدل دوران المخزون في Target أن Target قادر على خفض تكاليف المستودعات والمخزون في عام 2006 من خلال إدارة مخزونهم بشكل فعال. أدى هذا أيضًا إلى زيادة مبيعات Target في عام 2006.
ثالثا. مقارنة مشاريع الميزانية الرأسمالية
أ. جوفر بليس
يعد إجمالي عدد السكان في المنطقة التي تقع فيها من أقل عدد من السكان في المنطقة الأخرى. هناك احتمالية لأكل لحوم البشر في تلك المنطقة إذا قامت Target بتنفيذ هذا المشروع حيث توجد كثافة عالية من متاجر Target في تلك المنطقة بالفعل. بالإضافة إلى ذلك ، تخطط وول مارت أيضًا لإضافة مركزين فائقين جديدين هناك. ستكون المنافسة في هذا المجال عالية جدًا مع هذا العدد المنخفض من السكان والعديد من المتاجر. قد لا يتمكن هذا المشروع من تحقيق عدد كبير من المبيعات أو الأرباح لـ Target على الرغم من الزيادة السكانية الهائلة ومتوسط الدخل المرتفع.
B. Whalen Court
لديها أعلى NPV بسبب موقعها في المنطقة الأكثر اكتظاظًا بالسكان. سيؤدي أيضًا إلى زيادة الوعي بالعلامة التجارية التي سعت إليها Target دائمًا وتقديم إعلانات مجانية لجميع المارة. ومع ذلك ، فإن الاستثمار الأولي المطلوب لهذا المشروع ضخم ويثير مخاوف بشأن قدرة Target على تمويله. المخاطر المرتبطة بهذا المشروع عالية جدًا حيث سيؤدي الانخفاض الطفيف في حجم المبيعات إلى صافي صافي القيمة الحالية السلبي الكبير وخسائر للشركة. قد لا يتمكن هذا المشروع من تحقيق قدر كبير من المبيعات أو الربح للهدف حيث من المتوقع أن تظل المبيعات ثابتة مع زيادة عدد السكان منخفضة.
جيم الحظيرة
يتطلب أقل استثمار وينتج صافي قيمة مواتية للغاية. ستعمل هذه المنطقة الريفية الصغيرة على تمكين Target من توسيع متاجرها إلى سوق جديد. ومع ذلك ، فهي تقع في منطقة بها ثاني أقل عدد من السكان. متوسط دخل السكان منخفض أيضًا. يمكن أن تحقق Target أرباحًا ضخمة في هذا المجال حيث لا يلزم سوى قدر صغير من المبيعات لتوليد عوائد ضخمة ولن يواجه Target خسائر عند انخفاض المبيعات. سيحقق هذا المشروع قدرًا كبيرًا من الربح لشركة Target على الرغم من احتمال أن يكون حجم المبيعات من أقل المشاريع مقارنة بالمشاريع الأخرى.
ساحة جولديز
لديها أدنى NPV بين جميع المشاريع الأخرى ولا تبدو جذابة من وجهة نظر NPV. ومع ذلك ، فهي تقع في منطقة ذات كثافة سكانية عالية ولديها متوسط دخل مرتفع. قد ينتج عن السكان ذوي الدخل المتوسط المرتفع أن يكتسب الهدف العديد من العملاء المخلصين. هناك أيضًا نمو سكاني مرتفع مما يشير إلى أن المبيعات ستزيد في المستقبل. يمكن لهذا المشروع أن يولد قدرًا كبيرًا من المبيعات والأرباح للهدف مع تحقيق النمو.
هاء إعادة تشكيل الملعب
تقع في منطقة ذات أعلى متوسط دخل وأعلى نسبة من البالغين مع 4+ سنوات في الكلية. تبدو إمكانات المبيعات واعدة. ومع ذلك ، لا توجد معلومات كافية لدعم ذلك حيث انخفضت المبيعات سابقًا. لا تبدو النظرة المستقبلية واعدة للغاية لهذا المشروع. ليس مشروعًا مربحًا الخضوع له في هذه اللحظة.
رابعا. الاستنتاجات والتوصيات
بناءً على تقييمي لـ Target ، رأيت تحسنًا عامًا في أداء Target. أعتقد أن Target سيكون قادرًا على جني أرباح ومبيعات ضخمة من خلال التمسك باستراتيجيتهم التسويقية والتحليل الشامل للمشاريع المستقبلية. مشاريع Barn و Goldie’s Square هما المشروعان اللذان أوصي بهما لأنهما أكثر المشاريع ربحية من بين المشاريع الأخرى .
