البحث
كان والدي كيميائيًا وصباغًا رئيسيًا في مطحنة الصوف. لقد كان معيلًا جيدًا لعائلته وكان مقتصدًا جدًا. لقد كان أسير حرب في ألمانيا في الحرب العالمية الثانية وسار في مسيرة الموت عبر ألمانيا لمدة ستة أشهر. كان يعرف ما يعنيه الجوع. بعد العمل لمدة 20 عامًا ، كان لديه مدخرات كافية للاستثمار في الأسهم. ولسوء حظه بدا أن المستثمرين الآخرين يراكمون أموالاً قابلة للاستثمار في نفس الوقت وكانت سوق الأسهم مرتفعة. كان هذا في الفترة من 1967 إلى 1968. أوصى سمسار البورصة بأسهم مثل Westinghouse وغيرها من الشركات التي كانت شركة السمسرة تكتتب فيها. خسر والدي المال على كل منهم.
قرأ والدي كتابًا بعنوان “كيف تجعل سوق الأوراق المالية يكسب المال من أجلك” بقلم تيد وارن. لم يربح تيد أبدًا أكثر من 200 دولار في الأسبوع ، لكنه حقق قدرًا كبيرًا من المال في سوق الأسهم. كان الكتاب أساسًا تمهيدًا للتحليل الفني طويل المدى. كان أداء والدي أفضل بكثير بعد قراءة هذا الكتاب وعلمني مبادئه.
في عام 1969 ، تخرجت من الكلية وأصبحت سمسارًا للأوراق المالية مع Bache & Co. ، أرسلني Bache & Co إلى نيويورك للحصول على برنامج تدريبي لمدة ستة أشهر في جامعة نيويورك. حاولت مشاركة البحث الذي أُعطي لي مع الأصدقاء وكانت له نتائج كارثية. بلغ سوق الأسهم ذروته في عام 1968 ولم ينخفض حتى عام 1974 عند حوالي 570 على مؤشر داو جونز الصناعي. لحسن الحظ بالنسبة لي ، استخدمت منهجية تيد وارن الأساسية وتمكنت من شراء الأسهم بأسعار القيمة والتي نجحت بمرور الوقت بشكل جيد للغاية. كان أداء الوسطاء الآخرين الذين عملوا معي سيئًا للغاية خلال هذه الفترة.
في عام 1973 ، قام بيرتون ماكريل بتأليف كتاب “نزهة عشوائية في وول ستريت”. كانت الرسالة الأساسية هي أن أسعار الأسهم تتحرك بطريقة عشوائية وأن المحللين ومديري الصناديق يقدمون القليل من القيمة للمستثمرين. لم يكن الأمر كذلك حتى عام 1976 بعد الاستمرار في تقديم أداء جيد لعملائي ، فقد قررت البحث في منطق توجهي. كنت أعمل مع راي هانسون جونيور في Barclay Douglas & Co في بروفيدنس RI أقنعته بالعمل معي في هذا المشروع.
مشروع البحث
في ذلك الوقت لم تكن هناك قاعدة بيانات لتاريخ المخزون يمكن جمعها بواسطة الكمبيوتر الذي كان في متناولنا. وجدنا ناشرًا لكتب المخططات له تاريخ غير منقطع لكتب المخططات بداية من عام 1936. كان لدى ناشر كتاب المخططات بعض الكتب في متناول اليد ، ولكن كان علينا الذهاب إلى Putnam Funds و Fidelity Funds وشركات إدارة أخرى للحصول على الكتب المفقودة. كنا نعلم أن المفهوم الأساسي هو العثور على أسهم جيدة فقدت حظها وتم تداولها لفترة ممتدة في قاعدة دون تسجيل قاع جديد. كان علينا إلقاء نظرة على الآلاف من هذه المخططات لتحديد قاعدتين أساسيتين. كان لدينا شاغلين. رقم واحد ، إذا اشترينا هذه الأسهم في وقت مبكر جدًا ، فسيتم إعاقة مكاسبنا بسبب طول الفترة الزمنية التي ظل فيها السهم راكدًا في القاعدة. في المرتبة الثانية ، فشلت بعض هذه الشركات في وقت مبكر من فترة الأساس. بعد عدة مئات من الساعات من الاطلاع على عدة آلاف من الأسهم ، حددنا بشكل تجريبي قاعدتين أساسيتين.
النتائج
أثبتت دراستنا ، التي نُشرت في عام 1978 ، أن الأسهم تتبع نمطًا واضحًا يمكن التعرف عليه واستغلاله. يمكنك عرض النتائج من خلال موقع Googling “Eleven Quarter Stocks” ، وهو موقع ويب مستقل. كما حققت التوصيات الواردة في نهاية الكتاب مكاسب في المتوسط بأكثر من 466٪. وبالتالي ، من وجهة نظر البيانات ، فإن الدليل كاف بالتأكيد لدحض الفكرة الكلاسيكية ، “نزهة عشوائية في وول ستريت”. تظهر أيضًا البيانات من عام 1978 حتى الوقت الحاضر أن الأنماط لا تزال تعمل.
كيف يمكن أن تساعدك هذه المعرفة على إدارة أموالك بشكل أفضل؟
أحذر من أن تنخدع بساطة قواعد هذا المفهوم. على الرغم من أنها قد تبدو واضحة بمجرد توجيهها إليك ، إلا أن هذا لا يغير قيمتها بأي حال من الأحوال. من السهل فهمها ومن الصعب تنفيذها. لماذا ا؟ لأن القواعد متسقة والعواطف البشرية ليست كذلك. إن الأشخاص هم الذين يتعين عليهم التصرف بناءً على معرفتهم بهذه القواعد ، ويتأثر الناس بموجات الخوف والجشع ونفاد الصبر.
لقد استخدمت هذا المنطق في العمل مع آلاف الأشخاص. سيترك معظمهم لأنه يأخذ منظور المريض على المدى الطويل. في كثير من الأحيان عندما ترتفع المؤشرات ، لا ترتفع هذه الأسهم. بعد الانتظار لمدة عامين بدون ربح ، يرتفع سهمك بنسبة 50٪ فقط لينخفض إلى ما كان عليه سابقًا. بعض الأسهم لديها ارتفاعات كبيرة للغاية وتحثك على شراء المزيد فقط لتهبط بشكل كبير. طريقتي في التعامل مع هذه القضايا هي استثمار حوالي 10٪ فقط في مجموعة من هذه الأسهم ، خاصة بعد تراجع دوري في السوق. من الأسهل الاحتفاظ بها إذا لم تفرط في الاستثمار. ستساعدك معرفتك بالدورات في استثمار الصناديق المشتركة أيضًا. تحمل القليل من المخاطرة بعد ارتفاع الأسواق لمدة ثلاث سنوات دون تصحيحات كبيرة وشراء أصول أكثر قوة بعد قاع دورة أربع سنوات. لقد استخدمت هذه المعرفة للاستفادة إلا عندما أجني قدرًا كبيرًا من المال ، فقد خسرت بضع مرات من خلال الاستثمار بكثافة في أسهم التكنولوجيا الحيوية بأسعار مرتفعة للغاية. للأسف لدي ضعف بشري أيضًا.
أنوي بيع دراسة “الأرباح غير العشوائية” ككتاب إلكتروني مع بقية القصة.
