كم هو الذهب حقا يستحق؟ تعتمد الإجابة التي نحصل عليها على من نسأله وما هو رأيهم.
لكل فرد رأي في قيمة شيء ما ، سواء كان موضوع الاعتبار هو منزله ، أو ساعة جيب الجد الراحل ، أو مخزونًا معينًا. في هذا الصدد ، لا يختلف الذهب.
سعر عنصر أو أصل معين في أي وقت هو انعكاس لجميع تلك الآراء المختلفة. يعتمد بعضها على الأساسيات ، ويستند البعض الآخر إلى العوامل الفنية. لكن الجمع بين جميع الآراء والتوقعات الناتجة (يتوقع البعض أن يرتفع السعر ، ويتوقع البعض الآخر أن ينخفض أو يظل كما هو) ، بالإضافة إلى جميع العوامل الأخرى المعروفة في ذلك الوقت التي قد تؤثر على السعر ، زودنا بأوضح مؤشر ممكن للقيمة الحالية للعنصر المعني: سعره في السوق.
إذا كنا نعتقد أن الذهب هو المال ، فمن المحتمل أن يكون لدينا رأي أو توقع مختلف عن الشخص الذي يرى الذهب كاستثمار ؛ أو أي شخص آخر يرى أن الذهب ليس له قيمة مفيدة.
إذا كنا لا نعتقد أن الذهب هو المال ، فإننا نقول أن هناك شيئًا آخر. هذا الشيء الآخر ، من الناحية العملية ، هو عملة ورقية صادرة عن حكومة أو بنك مركزي (دولار ، يورو ، ين ، إلخ).
مع أخذ ذلك في الاعتبار ، دعونا نعيد صياغة سؤالنا الأصلي. بمعنى آخر ، “ما هي قيمة المال؟” في أبسط المصطلحات ، فإن المال يستحق كل ما يمكن استبداله به. قيمة المال في قوته الشرائية.
مع هذا المفهوم الأساسي ، يكون المنطق بسيطًا إلى حد معقول. الذهب (أو أي أموال أخرى) يستحق ما يمكننا شراؤه به.
إذن ، ما الذي يمكننا شراؤه به؟ وكيف نعرف أن قيمة الذهب / النقود مسعرة بشكل واقعي؟
مع سعر الذهب حاليًا عند 1240.00 دولارًا للأونصة ، فإن قيمة الذهب اليوم هي ما يمكننا شراؤه بمائة وأربعين دولارًا.
ولكن هل اليوم 1240.00 دولارًا للأونصة أمر واقعي؟ أو بالأحرى ، هل هناك أسباب تجعلنا نتوقع أن يرتفع السعر أو ينخفض إلى درجة كبيرة من شأنها أن تؤثر على اختيارنا للاحتفاظ بالمال بالذهب مقابل الدولار الأمريكي؟
للإجابة على هذا السؤال ، نحتاج إلى إجراء بعض الأبحاث.
ومن أجل تبديد أي نقاشات حول ما إذا كان الذهب نقودًا أم لا (ولتجنب – قدر الإمكان – أي تحيزات) دعنا نعود إلى الوقت الذي كان فيه الدولار الأمريكي والذهب متساويين في القيمة.
في عام 1913 ، كان كل من الذهب والدولار الأمريكي مناقصة قانونية وقابلة للتبادل. كان أحدهما قابلاً للتحويل إلى الآخر بسعر ثابت. كانت العملة الذهبية الواحدة (0.97 أونصة) تساوي عشرين دولارًا أمريكيًا والعكس صحيح. (ملاحظة: كان سعر الذهب الرسمي 20.67 دولارًا للأونصة ، وهو ما يساوي 97 أوقية من الذهب في عملة ذهبية يساوي 20.00 دولارًا).
ظاهريًا ، يبدو أن أونصة واحدة من الذهب على مدى المائة وأربع سنوات الماضية زادت في “القيمة” بنسبة 5900 بالمائة (20.67 دولارًا في عام 1913 مقابل 1240 دولارًا اليوم). بالتبعية ، هذا يعني أنه يمكننا شراء ستين ضعفًا بأوقية واحدة من الذهب اليوم كما كنا نستطيع في عام 1913. ليس الأمر كذلك.
قلنا سابقًا أن قيمة النقود هي ما يمكننا شراؤه به ، أو يمكننا الحصول عليه مقابل ذلك ، ولكن ما يجب أن يكون واضحًا الآن هو أنه على الرغم من زيادة “سعر” الذهب بنسبة 99٪ ، لا نعرف ما إذا كانت هناك زيادة في “القيمة” الفعلية ، أو ربما انخفاض إذا كان الذهب غير قادر على الحفاظ على قوته الشرائية الأصلية.
ومع ذلك ، لا يزال بإمكاننا استخلاص بعض الاستنتاجات نسبيا أداء. التفاصيل هي أن الذهب ارتفع من حيث القيمة بنسبة تسعة وخمسين بالمائة “مقارنة” بالدولار الأمريكي. والنتيجة الطبيعية هي أن الدولار الأمريكي انخفض بأكثر من ثمانية وتسعين بالمائة “مقارنة” بالذهب.
الآن نحن بحاجة إلى معرفة كيف كان أداء كل من الذهب والدولار الأمريكي من حيث القيمة المطلقة فيما يتعلق بالقوة الشرائية.
والنتائج واضحة. حافظ الذهب على قيمته ، بل وزاد من قوته الشرائية بالقيمة المطلقة ، على مدى قرن كامل من الزمن قيد الدراسة. أيضًا ، تؤكد النتائج سعر السوق الحالي للذهب البالغ 1240.00 دولارًا للأونصة.
ما لا نعرفه هو إلى أي مدى يعكس السعر الحالي البالغ 1240.00 دولارًا للأونصة بدقة تأثيرات السياسات التي أدت إلى وضعنا الحالي. وبشكل أكثر تحديدًا ، ما مقدار القيمة التي فقدها الدولار الأمريكي بالضبط منذ عام 1913؟ هل هي ثمانية وتسعون بالمائة أم أقل؟ تسعة وتسعين ، أو أكثر؟
يشير سعر السوق الحالي للذهب البالغ 1240.00 دولارًا للأونصة إلى خسارة محددة إلى حد ما تبلغ 98 و 1/4 في المائة. يُترجم انخفاض ثمانية وتسعين بالمائة في قيمة الدولار الأمريكي إلى سعر ذهب يقارب 1000.00 دولار للأونصة. وإذا كان الانخفاض أقرب إلى تسعة وتسعين بالمائة ، فيجب أن يكون سعر الذهب أقرب إلى 2000.00 دولار للأونصة.
في أغسطس 2011 ، تم تداول الذهب بحوالي 1900.00 دولار للأونصة. قد يشير ذلك إلى انخفاض قيمة الدولار الأمريكي بما يقارب تسعة وتسعين بالمائة منذ عام 1913.
ولكن بعد ما يقرب من أربع سنوات ونصف ، في يناير 2016 ، تم تداول الذهب عند مستوى منخفض يصل إلى 1040.00 دولار للأونصة. يشير هذا السعر إلى انخفاض في قيمة الدولار الأمريكي أقرب إلى ثمانية وتسعين بالمائة. في الواقع ، إنه يكاد يكون مكافئًا تمامًا لتلك العلامة. الانخفاض بنسبة 98 بالمائة في قيمة الدولار الأمريكي يعادل زيادة خمسين ضعفًا في سعر الذهب منذ عام 1913 (100 بالمائة ناقص 98 بالمائة = 2 بالمائة ؛ 100 بالمائة مقسومًا على 2 بالمائة = 50 ؛ 20.67 دولارًا للأونصة مضروبًا في 50 = 1033.50 دولارًا للأونصة ).
بين عامي 1999 و 2011 ، ارتفع سعر الذهب من 275.00 دولارًا للأونصة إلى 1900.00 دولارًا للأوقية. وخلال نفس الفترة ، تراجعت قيمة الدولار الأمريكي بمقدار متناسب.
بين أغسطس 2011 ويناير 2016 ، كان الدولار الأمريكي في اتجاه صعودي واضح المعالم. وانعكس هذا الاتجاه الصعودي من خلال انخفاض مماثل في نسبة الذهب.
منذ يناير 2016 ، عكس كل من الذهب والدولار الأمريكي اتجاههما لنحو ستة إلى تسعة أشهر ثم استقروا ، بشكل عام ، عند مستويات قريبة من حيث هم الآن.
الاستنتاجات:
الذهب ، بالدولار الأمريكي ، تبلغ قيمته ما بين 1000.00 دولار و 2000.00 دولار للأونصة. علاوة على ذلك ، ولكي نكون أكثر تحديدًا ، فإن السعر الحالي البالغ 1240.00 دولارًا للأونصة هو انعكاس دقيق بشكل معقول للقيمة الحالية للذهب.
أي تباين لاحق يتجاوز 1100.00 دولار للأونصة على الجانب السفلي و 1300.00 دولار للأونصة في الاتجاه الصعودي سيكون مصحوبًا بتغيرات عكسية مماثلة في قيمة الدولار الأمريكي.
الدولار الأمريكي هو المقياس الوحيد الذي تحتاج إلى مشاهدته. عناصر المفاجأة والتوقيت حاسمان. على وجه الخصوص ، إذا كنت موجهًا في تفكيرك على المدى القصير.
تشمل البنود التي يجب أخذها في الاعتبار والتي يمكن أن يكون لها تأثير كبير على الدولار الأمريكي 1) إجراءات جديدة وغير متوقعة من قبل الاحتياطي الفيدرالي 2) صورة أوضح لضخامة الميزانية العمومية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي 3) الآثار المتسارعة والمتأخرة للتضخم التي أنشأها الاحتياطي الفيدرالي سابقًا 4) انهيار ائتماني 5) رد فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي على الانهيار الداخلي للائتمان.
يمكن أن تؤثر بعض العناصر المدرجة ، أو الأشكال المختلفة منها ، على قيمة الدولار الأمريكي بشكل إيجابي أيضًا. ولهذا السبب عليك أن تراقب الدولار ، وليس الحدث المحدد.
