بعد إنشاء تجارة دلتا محايدة (أو محايدة في السوق) ، ما هي الخطوة التالية؟ متى وكيف نحصل على أرباحنا؟
هذه الأسئلة مهمة لأي إستراتيجية تداول ناضجة ، لكنك ستحتاج إلى إنفاق المزيد من التفكير حول إدارة مركز دلتا المحايد أكثر من معظم تداولات الفانيليا المتأرجحة. تحتاج إلى تلبية نفس الاحتياجات مثل التجارة المتأرجحة – الحد بشكل صارم من الخسارة المحتملة ، وتحديد أهداف الربح ، ومقدار الوقت الذي تسمح فيه للتجارة بالتقدم ، وما إلى ذلك – ولكن نظرًا لأن المتداول ينسق أكثر من مركز واحد ، فإن مطلوب حساسية لما يجري.
بينما يجب على كل متداول رسم تفاصيل نظام التداول الخاص به ، سأقترح عليك التفكير في مبدأين شاملين عند تحديد كيفية إدارة تداولات دلتا المحايدة: خروج هدف التقلب أو دلتا إعادة التوازن.
هدف التقلب الخروج – مشابه لإيجاد هدف ربح في تداول التأرجح. تعتمد معظم إعدادات التداول المحايدة في السوق على إيجاد أسهم ذات تقلبات تاريخية و / أو ضمنية أقل من المعتاد. عندما تحدث الزيادة المتوقعة في التقلبات ، يمكننا تصفية مركزنا. بافتراض أننا لم نعاني كثيرًا من تضاؤل الوقت في أي من أرجل المركز ، يجب جني بعض الأرباح.
إعادة التوازن إلى دلتا – يتطلب هذا النهج مزيدًا من البراعة ، ولكنه يستحق التطوير كمهارة. عندما يتم إنشاء مركز دلتا محايد مبدئيًا ، فإن التحركات الصغيرة في السهم الأساسي لا تؤدي إلى أي تغيير تقريبًا في الوضع المحايد. ولكن نظرًا لأن السهم يقوم بأي نوع من الحركة الكبيرة ، فإن دلتا المركز تبدأ في الميل بشكل أكثر إيجابية أو سلبية. هذا أمر مرغوب فيه – إن العجاف في الدلتا هو الذي ينتج أرباحنا.
في الوقت نفسه ، يعني هذا الميل في الدلتا أن لدينا فجأة شيئًا نخسره: لقد بدأنا في تحقيق ربح ، وإذا تراجع السهم إلى حيث بدأ في بداية التداول ، فسوف يتبخر ربحنا. كيف نحميها؟ نحمي أرباحنا من خلال إعادة توازن الدلتا في مكانتنا.
على سبيل المثال ، تخيل أننا أنشأنا مركزًا محايدًا يتكون من 90 سهمًا من الأسهم ، متوازنة مع وضعين مع دلتا سلبية مجمعة تبلغ -0.90. عندما يبدأ السهم في التحرك ، لدينا سيناريوهان واسعان يجب مراعاتهما:
1) يتحرك الأسهم بقوة – تفقد الصفقات قيمة مع زيادة قيمة السهم ، ولكن سرعان ما يبدأ معدل التغيير في تفضيل أسهم الأسهم. لنفترض أن الدلتا السلبية في مركزنا تتحرك إلى -0.60 (مما يعني أن نقاط البيع ستتحرك مثل 60 سهمًا تم بيعها على المكشوف) ؛ في هذه المرحلة ، فإن حركة الدولار في الأساس تعني تغييرًا في قيمة مركزنا البالغة 30 دولارًا (90 سهمًا دلتا – 60 ضع دلتا = 30). لحماية أرباحنا ، نقوم بإعادة استقرار المركز عن طريق بيع 30 سهمًا من الأسهم. الآن لدينا 60 سهمًا متوازنة مرة أخرى مقابل دلتا -0.60 الحالية.
2) يتحرك السهم لأسفل بقوة – في هذه الحالة ، تكتسب عمليات البيع قيمة مع خسارة السهم للأرض ، وهم يفعلون ذلك بوتيرة متسارعة. دعنا نستخدم مثالًا معكوسًا لآخر مثال ، تخيل أن مخزوننا قد انخفض بدرجة كافية بحيث أصبحت الدلتا المجمعة لعقود الخيارات الآن -1.20 (بمعنى أن عمليات البيع ستتحرك مثل 120 سهمًا تم بيعها على المكشوف). نظرًا لأن لدينا عقدين فقط ، وبيع عقد واحد سيحدد وضع دلتا عند -0.6 (مما يبقينا خارج الرصيد) ، يمكننا إما شراء 30 سهمًا إضافيًا من الأسهم أو يمكننا بيع وضع واحد بينما نبيع في نفس الوقت 30 سهمًا من الأسهم . سيعمل أي من الخيارين على موازنة الدلتا ، ولكن نظرًا لأن شراء المزيد من الأسهم يعني بوضوح زيادة نفقات رأس المال ، فإنني أفضل الخيار الثاني – بيع بعض الساقين في مركزنا ، وبالتالي جني بعض الأرباح الحالية.
تأتي الحاجة إلى البراعة عند محاولة تحديد “متى” ستقوم بإعادة التوازن. يمكنك أن تستند إلى نشاط السوق (توقيت الارتفاعات والانخفاضات للحركة – ولكن إذا كنت جيدًا في ذلك ، فإن حاجتك إلى نظام محايد في السوق صغيرة) ، أو يمكنك الإشارة إلى عوامل محددة في نسبة الربح أو مقدار تغير دلتا . سيساعدك التداول على الورق لبعض الوقت قبل استخدام المال الحقيقي في الاستقرار على الطريقة المناسبة لاحتياجاتك.
