“نحن لا نبني خدمات لكسب المال”

من أكثر الأشياء المدهشة في السنوات القليلة الأولى لفيسبوك كشركة عامة هي الكفاءة الرائعة التي تظهر في تقارير أرباحها.

ربع بعد ربع ، وعام بعد عام ، ذهبت الإيرادات وصافي الدخل لأعلى وإلى اليمين في مقطع ثابت. تحولت الشركة إلى الهاتف المحمول بخبرة ، وركوب موجة اعتماد الهواتف الذكية واستبدال أجهزة سطح المكتب بإيرادات إعلانات الجوال بسعر وتيرة خاضعة للرقابة.

هذا التاريخ هو ما يجعل تقرير أرباح الربع الثالث للشركة الذي أعيدت تسميته أمرًا مذهلاً للغاية.

Facebook (يسمى الآن ميتا) لديها تقارير أرباح سيئة من قبل – في تقرير أرباح الربع الثاني في يوليو 2018 ، حذرت من تباطؤ نمو الإيرادات وضيق هوامش الربح. وطرق المستثمرون 24٪ من الأسهم في يوم واحد. تسببت التوقعات القاتمة والتوقعات الفائتة في انخفاض كبير في يوم واحد في وقت سابق من هذا العام في فبراير (الربع الرابع 2021) ويوليو (الربع الثاني 2022).

لكن حتى هذا العام ، ظلت الشركة إلى حد ما تحت السيطرة على الإنفاق. يتم تتبع الإيرادات بشكل عام إلى نمو الدخل التشغيلي.

على سبيل المثال ، في ذلك أرباح منتصف عام 2018 المقلقة أبلغ عن، نمو الإيرادات الفصلية السنوية بنسبة 42٪ وتحويله إلى نمو في الدخل التشغيلي بنسبة 33٪.

بالنسبة لعام 2021 بالكامل ، تمت ترجمة نمو الإيرادات بنسبة 37٪ إلى نمو الدخل التشغيلي بنسبة 43٪.

بدأت الأمور تتغير في الربع الأخير من ذلك العام ، حيث تُرجم نمو الإيرادات بنسبة 20٪ مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي إلى انخفاض بنسبة 1٪ في الدخل التشغيلي. ازداد الاتجاه سوءًا مع كل ربع سنة تقدمي ، وبلغت ذروتها في نتائج كارثية للفترة الأخيرة. وانخفضت الإيرادات بنسبة 4٪ ، وهو انخفاض علمت الشركة أنه قادم وحذرت منه في الربع الماضي. وقد ترجم ذلك إلى انخفاض صادم بنسبة 46٪ في الدخل التشغيلي.

يستمر الإنفاق في الارتفاع – فقد ارتفع بنسبة 19 ٪ عن العام الماضي – على الرغم من أن Facebook يعلم أن الإيرادات آخذة في الانخفاض.

والسبب في ذلك هو رهان وجودي على مستقبل الشركة. قال الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرج إن الشركة على استعداد لإنفاق 10 مليارات دولار سنويًا لإحداث التحول إلى الوجود ، والاستثمار في سماعات الواقع الافتراضي التي ستأخذ الناس إلى هناك ، وعالم Horizon Worlds الافتراضي الذي يمكنهم استكشافه بمجرد وصولهم. كما أنهم سيحفزون المطورين على إنشاء عوالمهم الخاصة.

بدأ المساهمون في التشكيك في هذه النفقات ، حيث أوصى براد جيرستنر من Altimeter Capital بأن تخفض الشركة إنفاقها إلى 5 مليارات دولار سنويًا مع خفض عدد الموظفين بنسبة 20 ٪.

لا يوجد سبب لتوقع أن يأخذ زوكربيرج بنصيحته. يمتلك الرئيس التنفيذي أسهمًا ذات تصويت ممتاز تجعل الاستحواذ العدائي أمرًا مستحيلًا. يقال إنه مكدسة المجلس مع الموالين وحث كل من استجوبه. وقد غادرت شيريل ساندبيرج ، المصنفة الثانية منذ فترة طويلة ، والتي ساعدت في تحويل Facebook إلى قوة مبيعات إعلانية وآلة أعمال شريرة في وقت سابق من هذا العام.

قبل عقد من الزمان ، عندما كان Facebook يستعد للطرح العام ، زوكربيرج كتب رسالة إلى المستثمرين موضحا رؤيته للشركة. في ذلك الوقت ، كان الأمر كله يتعلق بمساعدة الأشخاص في تكوين روابط. لقد تغيرت التفاصيل قليلاً على مر السنين ، حيث تم في بعض الأحيان دمج الاتصال الفردي الخاص من خلال تطبيقات مثل Messenger و WhatsApp ، وتحولت مؤخرًا إلى تفاعل ثلاثي الأبعاد غامر من خلال metaverse.

لكن الجزء الأكثر أهمية في الرسالة هو عندما حذر زوكربيرج المستثمرين من أن Facebook لم يكن موجودًا لكسب المال. لقد كان هنا لتغيير العالم ، وكان كسب المال وسيلة للمساعدة في تحقيق ذلك:

يهتم معظم الأشخاص العظماء في المقام الأول بالبناء والمشاركة في الأشياء العظيمة ، لكنهم يريدون أيضًا كسب المال. من خلال عملية بناء فريق – وأيضًا بناء مجتمع مطورين وسوق إعلان وقاعدة مستثمرين – لقد طورت تقديريًا عميقًا لكيفية بناء شركة قوية ذات محرك اقتصادي قوي ونمو قوي يمكن أن يكون أفضل طريقة لمواءمة الكثيرين الناس لحل المشاكل الهامة.

لا يزال Facebook يولد كميات كبيرة من الأموال – لا يزال هامش التشغيل عند 20٪ ، وحقق 4.4 مليار دولار في صافي الدخل في الربع ، وصافي النقد من الأنشطة التشغيلية بلغ 9.6 مليار دولار. هذه الأرقام أسوأ مما كانت تبدو عليه قبل عام ، لكنها أكثر من كافية لتمويل رؤية زوكربيرج العشر سنوات القادمة.

وفي مكالمة الأرباح ، قال: “أعتقد أن الذين يتحلون بالصبر ويستثمرون معنا سيكافأون”.

يجب على المستثمرين الذين لا يتفقون مع هذه الرؤية الخروج. لقد خسر الكثيرون بالفعل – فقد سهم Facebook حوالي ثلثي قيمته للعام السابق لتقرير أرباح يوم الأربعاء. انخفض بنسبة 20٪ أخرى بعد ساعات.

راقب: تباطؤ الإعلانات