رينوفوبيا مرض يصيب المستثمر: الخوف من امتلاك أي نقود. يشعر المصاب برهاب الأنف أنه يجب استثمار جميع “أمواله المالية” بالكامل في جميع الأوقات.
لنفترض أنك مستثمر فردي واستقرت على تخصيص أصول بنسبة 60٪ من الأسهم و 40٪ من السندات. لذلك إذا كان إجمالي أموالك القابلة للاستثمار 100000 دولار ، فإن 60 ألف دولار هي “ أموال الأسهم ” الخاصة بك.
سؤال: هل ينبغي دائمًا استثمار جميع أموال الأسهم الخاصة بك في الأسهم؟ إذا أجبت بـ “نعم” ، فأنت تعاني من رهاب الأنف ويجب عليك مراجعة الطبيب. أو فقط اقرأ بقية هذا المقال. لأن الإجابة الأفضل – التي من المرجح أن تحافظ على صحتك المالية – هي “لا”.
إنها أسطورة مؤسفة في صناعة الاستثمار في الأسهم – بما في ذلك العديد من الخبراء والصناديق المشتركة – أن أذكى المستثمرين يتم استثمارهم بالكامل في جميع الأوقات. بعبارة أخرى ، يستثمرون النقود بمجرد حصولهم عليها ، “لا يبيعون أبدًا” ، وإذا قاموا ببيعهم ، فإنهم يعيدون استثمار العائدات على الفور. من الواضح أن هذه الأسطورة هي نتيجة طبيعية لإيديولوجية الشراء والاحتفاظ العقائدية.
والسبب في كون الأسطورة مؤسفة هو أنها تتسبب في خسارة الناس للمال. هذا هو السبب في أن العديد من المستثمرين الذين استثمروا بالكامل عندما بلغ السوق ذروته في أوائل عام 2000 ظلوا مستثمرين بالكامل حيث انخفض السوق طوال السنوات الثلاث التالية ، بدلاً من الخروج حتى توقف الانهيار. ولهذا السبب أيضًا سيبقى الكثير منهم مستثمرًا بالكامل في المرة التالية التي تنفجر فيها فقاعة أو سوق هابطة.
حتى أولئك الذين يُنظر إليهم على أنهم أكثر مستثمري الأسهم تحفظًا – مستثمرو “القيمة” الذين لديهم وقت محدد للشراء والاحتفاظ في الوقت الفعلي لتحركاتهم لتجنب رهاب الأنف. يفعلون ذلك عندما يقررون عدم شراء سهم لأنه لا يفي بمعايير التقييم الخاصة بهم (“ نحن ننتظر سعرًا أفضل ”) ، أو يبيعون سهمًا لأنه قد حقق السعر المستهدف (“نحن أعتقد أن هذا السهم قد تم تشغيله – فنحن منضبطون للغاية بشأن البيع عندما يصل السهم إلى السعر المستهدف ”). إنهم في الواقع يمارسون شكلاً من أشكال التوقيت (غطِ عيون أطفالك هنا).
إذا سألت المستثمر العادي المطلع عن أسلوب وارين بافيت الاستثماري ، فمن المرجح أن يقول ، “بافيت مستثمر ذو قيمة مع نهج الشراء والاحتفاظ.” وهذا سيكون دقيقًا بشكل عام. لكن بافيت يتجنب رهاب الأنف. هذا ما قاله في رسالته السنوية لعام 2003 إلى مساهمي شركة Berkshire Hathaway: لكن في بعض الأحيان ، يتطلب الاستثمار الناجح عدم النشاط. فرص أفضل. ”
لماذا يزعج ذلك المساهمين في شركة Berkshire Hathaway؟ من الواضح أن بافيت يعرف ما يفعله ، انطلاقا من سجله على مدى العقود الخمسة الماضية. فهو ، بعد كل شيء ، أغنى شخص في العالم جاءت ثروته بالكامل من الاستثمار. ما ينساه أي مساهم “غاضب” ، وهو ليس كذلك ، هو أن القاعدة رقم 1 في الاستثمار في الأسهم هي ، “لا تخسر المال.” “رصيدها” نقدًا وليس في الأسهم.
إذا قمت ببيع سهم لأي سبب من الأسباب ، فقد تكون هناك أوقات لا ترغب فيها في إعادة استثمار الأموال على الفور. بدلاً من ذلك ، قد ترغب في الاحتفاظ بها نقدًا لفترة من الوقت ، حتى تتغير الظروف للأفضل. نفس الشيء إذا حصلت على أموال جديدة. لا تخف من أن تكون غير مستثمر. إذا لم تتمكن من العثور على أماكن جيدة كافية لـ “أموال الأسهم” الخاصة بك ، فاتركها نقدًا حتى تتحسن التقييمات ، أو تتغير ظروف السوق ، أو تكتشف فرصة استثمارية جديدة واعدة.
بمعنى آخر ، يجب أن تتضمن استراتيجيتك كمستثمر حساس استراتيجية للنقد. لإدارة محفظة الأوراق المالية بشكل معقول ، يعتبر النقد مكانًا شرعيًا لوقوف “ أموال الأسهم ” عندما:
o أنت في سوق متراجع عمومًا أو منحرف – لا يبدو أن أي شيء يعمل بشكل جيد.
o أنت في فقاعة انكماشية ، مثل الانكماش في الفترة 2000-2002 في فقاعة التسعينيات.
o لا توجد فرص استثمار كبيرة في الأسهم واضحة.
س أنت في وضع الحماية.
عندما تكون مستثمرًا فرديًا ، فهذا يشبه إدارة عملك الصغير أو صندوقك المشترك. تريد تشغيله بذكاء. الآن ، الشركات الممتازة التي تستثمر فيها لا تتجاهل التوقيت في إدارة أعمالها الخاصة. إنهم لا يتقدمون بلا هوادة في تقديم المنتجات التي لا هوادة فيها ، وحملات التسويق ، وعمليات الاستحواذ ، بغض النظر عن الاقتصاد ، وأسعار الفائدة ، وظروف الصناعة الخاصة بهم. في بعض الأحيان ، يتمسكون بأموالهم القابلة للاستثمار (الأرباح المحتجزة) في انتظار فرص جيدة. إنهم يدرسون أسواقهم ، ويحددون الاتجاهات والتغيرات في صناعتهم ، ويعدلون إجراءاتهم من خلال عملية مستمرة للتقييم الاستراتيجي. إنهم يديرون المخاطر بهذه الطريقة.
لا تتوقع أي شيء أقل من نفسك كمستثمر. لماذا تتمسك بشكل سلبي بجميع الأسهم الخاصة بك خلال فترة طويلة من انخفاض واضح في السوق ، مثل 2000-2002؟ فإنه لا معنى له. إنه رهاب الأنف ، وهو مرض سيجعلك أكثر فقراً.
لا تكن رهاب الأنف. سيكون أداء الاستثمار الخاص بك أفضل بكثير إذا قمت بتلقيح نفسك ضد هذا المرض. افعل ذلك بتوخي الحذر. كن على استعداد لاستثمار أموال جديدة عندما تحدد فرصة واعدة ، لكن لا تشعر بالحاجة إلى الاستثمار الكامل طوال الوقت. النقدية جيدة عندما لا تكون الفرص الجيدة ظاهرة.
