قبل عدة سنوات ، أثناء طرح الأسئلة في اجتماع AAII (الرابطة الأمريكية للمستثمرين الأفراد) في شمال شرق نيوجيرسي ، تم إجراء مقارنة بين محفظة “إدارة استثمار دورة السوق” (MCIM) الموجهة باحتراف وأي من عدة أسهم “تحديد أرباح عالية” صناديق الاستثمار المتداولة.
-
كان ردي: أيهما أفضل للاستعداد للتقاعد ، 8٪ من دخل جيبك أم 3٪؟ ستكون استجابة اليوم 7.85٪ أو 1.85٪.… وبالطبع ، لا يوجد جزيء واحد من التشابه بين محافظ MCIM وصناديق الاستثمار المتداولة أو الصناديق المشتركة.
لقد حصلت للتو على “Google” (أقرب من أنا عادةً ما أزعج) في أربعة من “أفضل” صناديق الاستثمار المتداولة ذات العائد المرتفع ومجموعة ، الموصوفة بالمثل ، من الصناديق المشتركة ذات العائد المرتفع. صناديق الاستثمار المتداولة هي مؤشر “مرتبط بـ” مثل “مؤشر Dividend Achievers Select Index” ، وتتألف في الغالب من شركات أمريكية ذات رأس مال كبير ولها تاريخ من الزيادات المنتظمة في الأرباح.
يتم تكليف مديري الصناديق المشتركة بالحفاظ على أداة استثمار عالية الأرباح ، ومن المتوقع أن يتداولوا حسب ظروف السوق ؛ تمتلك ETF كل الأوراق المالية في مؤشرها الأساسي ، طوال الوقت ، بغض النظر عن ظروف السوق.
وفقًا لأرقامهم المنشورة:
-
تتمتع أفضل أربع صناديق استثمار متداولة ذات عائد مرتفع “لعام 2018” بمتوسط عائد توزيعات أرباح (أي في إنفاق أموال دفتر الشيكات الخاص بك) يبلغ … توقف مؤقتًا لالتقاط أنفاسك ، 1.75٪. تحقق من: DGRW و DGRO و RDVY و VIG.
-
وبنفس القدر من الدخل ، فإن “أفضل” الصناديق المشتركة ، حتى بعد الرسوم الإدارية المرتفعة قليلاً ، ينتج عنها نسبة هائلة تبلغ 2.0٪. ألق نظرة على هذه: LBSAX و FDGFX و VHDYX و FSDIX.
الآن حقًا ، كيف يمكن لأي شخص أن يأمل في العيش على هذا المستوى من إنتاج الدخل مع محفظة أقل من خمسة ملايين دولار أو نحو ذلك. لا يمكن القيام بذلك دون بيع الأوراق المالية ، وما لم ترتفع قيمة صناديق الاستثمار المتداولة والصناديق في القيمة السوقية كل شهر ، يجب أن يحدث الانغماس في رأس المال بشكل منتظم. ماذا لو كان هناك اتجاه هبوطي طويل في السوق؟
قد تكون الأموال الموصوفة أفضل من حيث “العائد الإجمالي” ، ولكن ليس من الدخل الذي تنتجه ، وما زلت لم أحدد بعد كيف يمكن استخدام العائد الإجمالي أو القيمة السوقية لهذه المسألة لدفع فواتيرك .. .. دون بيع الأوراق المالية.
بقدر ما أحب الأسهم عالية الجودة المنتجة للأرباح ( مخزون قيمة درجة الاستثمار جميعهم يدفعون أرباحًا) ، فهم ليسوا الإجابة على “استعداد” دخل التقاعد. هناك بديل أفضل ، يركز على الدخل ، عن “الكلاب” التي تنتج الدخل من الأسهم ؛ وبمخاطر مالية أقل بكثير.
- لاحظ أن المخاطر “المالية” (فرصة تخلف الشركة المصدرة عن سداد مدفوعاتها) تختلف كثيرًا عن مخاطر “السوق” (احتمال أن تتحرك القيمة السوقية إلى ما دون سعر الشراء).
لإجراء مقارنة بين التفاح والتفاح ، اخترت أربعة صناديق مغلقة تركز على الأسهم (CEFs) من عالم أكبر بكثير كنت أراقبه عن كثب إلى حد ما منذ الثمانينيات. لديهم (BME، USA، RVT، CSQ) متوسط عائد 7.85٪ ، وتاريخ دفع يمتد إلى 23 عامًا في المتوسط. هناك العشرات من الآخرين الذين يحققون دخلًا أكثر من أي من صناديق الاستثمار المتداولة أو الصناديق المشتركة المذكورة في نتائج Google “الأفضل من نوعها”.
على الرغم من أنني أؤمن بشدة بالاستثمار في الأسهم التي تدفع أرباحًا فقط ، إلا أن الأسهم ذات الأرباح المرتفعة لا تزال استثمارات “لغرض النمو” ولا يُتوقع منها أن تولد نوع الدخل الذي يمكن الاعتماد عليه من أبناء عمومتهم “لغرض الدخل” . لكن CEFs القائمة على الأسهم تقترب كثيرًا.
- عندما تجمع وحوش دخل الأسهم هذه مع CEFs ذات غرض مماثل للدخل المدار ، يكون لديك محفظة يمكن أن تجلب لك “جاهزية دخل التقاعد” … وهذا يمثل حوالي ثلثي محتوى محفظة MCIM المُدارة.
عندما يتعلق الأمر بإنتاج الدخل ، فإن السندات والأسهم الممتازة والأوراق النقدية والقروض والرهون العقارية وعقارات الدخل وما إلى ذلك هي بطبيعة الحال أكثر أمانًا وعائدًا أعلى من الأسهم … كما هو مقصود من قبل آلهة الاستثمار ، إن لم يكن من قبل “معالجات الحائط” شارع”. لقد كانوا يخبرونك منذ ما يقرب من عشر سنوات الآن أن حوالي اثنين أو ثلاثة في المائة هي أفضل ما لديهم لتقديمه.
إنهم يكذبون من خلال أسنانهم.
هذا مثال ، كما ورد في الآونة الأخيرة مجلة فوربس مقال بقلم مايكل فوستر بعنوان “14 صندوقًا تسحق الطليعة وتدر عائدات تصل إلى 11.9٪”
تقارن المقالة كلاً من العائد وإجمالي العائد ، مشيرة بوضوح إلى أن إجمالي العائد لا معنى له عندما تحقق المنافسة 5 أو 6 أضعاف الدخل السنوي. يقارن فوستر سبعة صناديق استثمار مشتركة من Vanguard بـ 14 صندوقًا مغلقًا … ويفوز المستضعفون في كل فئة: إجمالي سوق الأسهم ، والشركات الصغيرة ، والمتوسطة ، والكبيرة ، وتقدير الأرباح ، والنمو الأمريكي ، والقيمة الأمريكية. استنتاجه:
- “عندما يتعلق الأمر بالعوائد وعائدات عام واحد ، لا أحد من صناديق الطليعة الفوز. على الرغم من شعبيتها ، وعلى الرغم من جنون الفهرسة السلبية وعلى الرغم من قصة الشعور بالسعادة ، يريد الكثيرون تصديق أنها حقيقة ، فإن فانجارد متخلفة “.
أهلا! حان الوقت للحصول على برنامج دخل الاستعداد للتقاعد الخاص بك في حالة تأهب قصوى والتوقف عن القلق بشأن إجمالي العائدات وتغيرات القيمة السوقية. حان الوقت لوضع محفظتك في وضع يمكنك من خلاله الإدلاء بهذا البيان ، بشكل لا لبس فيه ، وبدون تردد ، وبكل ثقة:
“من غير المحتمل أن يكون لتقلبات سوق الأسهم أو ارتفاع أسعار الفائدة تأثير سلبي على دخل التقاعد الخاص بي ؛ في الواقع ، أنا في وضع مثالي للاستفادة من جميع تحركات السوق وأسعار الفائدة بأي حجم وفي أي وقت … دون أي غزو رئيسي باستثناء حالات الطوارئ غير المتوقعة “.
غير هناك بعد؟ جرب هذا.
* ملاحظة: لا ينبغي اعتبار أي ذكر لأي ورقة مالية في هذه المقالة توصية من أي نوع ، لأي إجراء محدد: شراء أو بيع أو الاحتفاظ.
