تخيل أن بائعًا يقدم لك خدمة بث تلفزيوني تقدم نفس الأفلام والمسلسلات التلفزيونية التي تقدمها Netflix ، بنفس التكلفة الشهرية. الاختلاف الوحيد: عليك أن تدفع 100 دولار من أجل الانضمام.
من الصعب تخيل أي شخص يأخذ صفقة المنافس. ومع ذلك ، تصرف العديد من المستثمرين بطريقة مماثلة لسنوات عن طريق شراء صناديق الاستثمار المشتركة بدلاً من البدائل الخالية من التحميل.
عندما وصلت الصناديق المشتركة الحديثة الأولى في عشرينيات القرن الماضي ، كانت صناديق الأحمال هي النوع الوحيد من الصناديق المتاحة. دفع المستثمرون رسومًا إلى وسيط أو وسيط آخر حتى يتمكنوا من الاستثمار. ولكن في هذه الأيام ، هناك الكثير من البدائل الخالية من التحميل للاختيار من بينها. علاوة على ذلك ، تظهر البيانات التاريخية عدم وجود فرق جوهري في الأداء بين أموال التحميل وعدم التحميل ؛ في الواقع ، وجدت Morningstar أن الأموال غير المحملة لديها سجل حافل أفضل قليلاً في السنوات الأخيرة.
تدرك أعداد متزايدة من المستثمرين الآن أن دفع المزيد مقابل الاستثمار لا يعني أن الاستثمار أفضل. يأتي أحدث دليل في شكل إعلان Charles Schwab أنه سيتوقف عن بيع فئات أسهم الصناديق المشتركة التي تحمل أعباء المبيعات.
كما ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال ، لن تقدم Schwab بعد الآن فئات مشاركة بأحمال للعملاء ، على الرغم من أن العملاء الذين يمتلكون بالفعل أسهمًا في هذه الصناديق قد يستمرون في الاحتفاظ بها في Schwab. وقالت متحدثة باسم الشركة لصحيفة The Journal: “إنه عمل صغير الحجم لم يعد من المنطقي بالنسبة لنا إدارته”. (1)
الأرقام تدعم تقييم شواب. وفقًا لمعهد شركة الاستثمار ، وهو مجموعة تجارية لصناديق الاستثمار المشترك ، قام المستثمرون بسحب أكثر من 500 مليار دولار من فئات الأسهم ذات الأحمال بين عامي 2010 و 2014 ؛ خلال نفس الفترة ، استثمروا 1.34 تريليون دولار في فئات عدم التحميل. تقدم العديد من شركات الصناديق المشتركة بعض الصناديق التي عادةً ما تحمل الأحمال إلى مستثمري التجزئة على أساس الإعفاء من التحميل ، مما يجعل من غير المنطقي أكثر للمستثمرين أن يدفعوا مقابل شيء يمكنهم الحصول عليه مجانًا. لا يزال قرار شواب علامة على أشياء ستأتي في سوق الصناديق المشتركة.
سبق هذا الاتجاه القواعد الائتمانية الجديدة لوزارة العمل ، ولكن طلب شريحة أوسع من المهنيين الماليين لوضع الرفاهية المالية للعملاء في المقام الأول سيعجل بالتأكيد بزوال أموال العبء. قالت شواب بصراحة إن قانون حزب العمل الجديد لم يكن الحافز المباشر لقراره ، لكن المعايير المتغيرة قد تساهم في قرارات الشركات الأخرى المماثلة في المستقبل.
قد تتخلى بعض شركات صناديق الاستثمار المشترك عن فئات معينة من الأسهم أيضًا ، حيث يصبح المزيد من المستثمرين أذكياء بما يكفي لتجنبها. قالت إحدى الشركات ، Waddell & Reed ، في فبراير إنها ستدمج أسهم الفئة A – التي تفرض رسومًا مقدمًا – في أسهم مؤسسية ، والتي لا تتقاضى عادةً أي حمولة وتقدم نسب نفقات أقل. من المحتمل أن تستمر الصناديق المشتركة الأخرى في عرض الأسهم التي تتضمن أحمالًا ، فقط للربح من قلة من المستثمرين الذين لا يدركون أنهم يستطيعون الحصول على صفقة أفضل في مكان آخر.
إن المستشارين الماليين الذين يدفعون رسومًا فقط وغيرهم من المهنيين الذين لا يستفيدون من العمولات على المنتجات الاستثمارية الفردية ، لطالما قادوا عملائهم بعيدًا عن أموال الأحمال. قدمت شركات صناديق الاستثمار المشترك حمولة خلفية وصناديق تحميل مستوية إلى حد كبير لأن بعض المستثمرين بدأوا في مقاومة فكرة دفع العمولة مقدمًا ، ولكن تظل الحقيقة أنه لا يوجد سبب وجيه لدفع الوسيط 5 في المائة أو أكثر بالترتيب للاستثمار ، بغض النظر عن الوقت الذي تدفعه فيه.
إذا كان عملاء Schwab لا يزالون يشترون أسهم أموال التحميل بأعداد كبيرة ، فيمكنك التأكد من أن Schwab سيكون سعيدًا بمواصلة عرضها ، على الأقل في الحسابات الخاضعة للضريبة. يعد قرار Schwab بإغلاق أعمالها في صندوق الأحمال علامة على أن الكثير من المستثمرين قد فكروا في حقيقة أن أموال التحميل هي صفقة سيئة.
مصدر:
1) صحيفة وول ستريت جورنال، “تشارلز شواب لوقف بيع صناديق استثمار الأحمال”
