عادة ما يستخدم المستثمرون معايير الأداء مثل Sharpe Ratio أو Sortino Ratio لتصنيف الصناديق المشتركة ، وصناديق الاستثمار المتداولة ، ومتعقبات المؤشرات. ومع ذلك ، فإن معايير الأداء الشائعة هذه لها عيوب عديدة وغالبًا ما تكون مضللة للغاية. تعالج نسبة أوميغا أوجه القصور هذه وتقدم طريقة أكثر تعقيدًا لترتيب الاستثمارات.
نشأت نسبة شارب في الستينيات وتعرف أيضًا باسم نسبة العائد إلى المخاطرة. إنه العائد الفعال للصندوق مقسومًا على انحرافه المعياري ، وميزته الأساسية هي أنه يتم تقديمه على نطاق واسع في أوراق بيانات الصندوق. يتم استخدام الانحراف المعياري بواسطة نسبة شارب كبديل للمخاطر. ومع ذلك ، يعد هذا مضللًا لعدة أسباب مهمة جدًا.
أولاً ، يفترض الانحراف المعياري أن عوائد الاستثمار يتم توزيعها بشكل طبيعي. وبعبارة أخرى ، فإن العائدات لها شكل الجرس الكلاسيكي. بالنسبة للعديد من أدوات الاستثمار ، ليس هذا هو الحال بالضرورة. غالبًا ما تظهر صناديق التحوط والاستثمارات الأخرى انحرافًا وتفرطحًا في عوائدها. الانحراف والتفرطح عبارة عن مصطلحات رياضية تشير إلى توزيعات أوسع (أو أضيق) أو أطول (أو أقصر) من التوزيع الطبيعي.
ثانيًا ، يعتقد معظم المستثمرين أن المخاطرة هي احتمال الخسارة – وبعبارة أخرى حجم الجانب الأيسر من التوزيع. هذا ليس ما يمثله الانحراف المعياري ، والذي يشير فقط إلى مدى انتشار عوائد الاستثمار حول المتوسط. من خلال تجاهل المعلومات من توزيع العوائد التجريبية ، لا يمثل الانحراف المعياري بشكل كاف مخاطر التعرض لخسائر فادحة.
ثالثًا ، يعاقب الانحراف المعياري التباين فوق المتوسط والتباين دون المتوسط بالتساوي. ومع ذلك ، فإن معظم المستثمرين قلقون فقط بشأن الاختلاف الذي يقل عن المتوسط ، لكنهم يشجعون بشكل إيجابي الاختلاف فوق المتوسط. هذه النقطة هي معالجة جزئية في نسبة Sortino ، والتي تشبه نسبة Sharpe ولكنها تعاقب فقط الانحراف السلبي.
أخيرًا ، يتم استخدام المتوسط التاريخي لتمثيل العائد المتوقع. هذا مرة أخرى مضلل لأن المتوسط يعطي ترجيحًا متساويًا للعائدات في الماضي البعيد والعائدات في الماضي القريب. الأحدث هو مؤشر أفضل للأداء المستقبلي من السابق.
تم تطوير نسبة أوميغا لمعالجة فشل نسبة شارب. يتم تعريف نسبة أوميغا على أنها منطقة توزيع المرتجعات فوق عتبة مقسومة على منطقة توزيع المرتجعات تحت العتبة. بعبارة أخرى ، هو الاتجاه الصعودي الموزون بالاحتمالية مقسومًا على الجانب السلبي المرجح للاحتمالية (مع كون القيمة الأعلى أفضل من القيمة الأقل). يلتقط هذا التعريف بأناقة جميع المعلومات الهامة في توزيع المرتجعات ، والأهم من ذلك يصف بشكل مناسب مخاطر تكبد خسائر فادحة.
ومع ذلك ، يمكن أن يكون الاستثمار الذي يحتوي على نسبة أوميغا عالية أكثر تقلبًا من الاستثمار بنسبة شارب عالية.
كل من نسبة شارب و نسبة أوميغا يمكن حسابها بسهولة باستخدام أدوات مثل جداول البيانات أو حزم الرياضيات الأخرى.
